当运营商“捂起钱袋子”，看成上游开发厂商的盈利空间也被大幅压缩。

10月28日晚间，中兴通讯（000063.SZ）发布最新功绩陈说，第三季度营收为289.67亿元，同比增长5.11%；净利润为2.64亿元，同比下降87.84%。前三季度营收为1005.2亿元，同比增长11.63%，净利润为53.22亿元，同比下降32.69%。

从业务层面看，传统通讯业务的松开是导致中兴利润下降的主要原因。

当今国内5G-A正在参加推行性发展阶段，但跟着5G汇集遮蔽率的渐渐完善，运营商在全体投资上也启动有所放缓。

据三大运营商财报，2025年上半年，中国电信、中国联通、中国挪动本钱开支分散为342亿元、202亿元和584亿元，三大运营商本钱开支策画1128亿元，较上年同时下降16.5%。而在不久前发布的前三季度财报中，天然三大运营商利润增幅仍保管在4%以上，但营收增速却较2024年同时均出现下滑。其中，中国挪动从2.0%降至0.4%，中国电信从2.9%降至0.6%，中国联通从3.0%降至1.0%。

关于下半年投资，三大运营商开释的信号是将连接保抓审慎考究高效的投资策略，主要聚焦AI、算力、6G等战术性新兴产业。换言之，当今运营商的投资重心也曾渐渐转向AI、IDC、云等算网数智方面，而看成挪动网、宽带网这些传统连气儿的投资将渐渐松开。

这一趋势径直反馈在中兴的业务结构中。

上半年，中兴运营商汇集业务营收为350.6亿元，同比减少约6%。对此，中兴暗示，这主如若由于国内5G汇集开发参加造就期，运营商投资延续下降态势。

三季度财报中，中兴通讯并莫得知道上述业务的更新数据，但相较于传统运营买卖务，中兴彰着将更多的功绩浮松口放在了算力板块为首的新兴业务上。前三季度，中兴称，算力业务营收同比增长180%，营收占比达25%。其中，办事器及存储营收同比增长250%，数据中心产物营收同比增长120%。

中兴暗示，公司将积极应付国内5G投资抓续下降挑战，将AI全面融入ICT本领底座。

字据最新知道的知道，在算力规模的芯片方面，中兴自研的DPU芯片及大容量交换芯片，当今已竣事国产化GPU卡大范围高性能互联。智算办事器则已参加阿里、腾讯、字节、百度、京东、好意思团、快手等国内多家互联网及金融、电力头部企业。

中兴通讯还知道，公司推出的面向高性能磨练和推理的正交超节点系统，依托自研AI大容量交换芯片，可相沿打造万卡、十万卡超大范围智算集群。

10月28日收盘，中兴通讯港股报收39.56港元，跌幅4.86%。中兴通讯A股报收49.39元，跌3.76%。

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李娜

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